专题：聚焦美股2025年第四季度财报
核心要点
可口可乐预计 2026 年有机收入增长 4%~5%。 与竞争对手百事公司一样，由于注重预算的消费者希望在日用品上节省开支，可口可乐饮品需求有所下滑。 可口可乐的水、运动饮料、咖啡和茶品类表现优于其他产品线。可口可乐周二公布，季度营收不及预期，为五年来首次未达华尔街预测。
不过，其饮品在北美和拉美市场的需求已开始出现改善迹象。
展望 2026 年，公司预计全年有机收入增长 4%~5%，可比每股收益增长 7%~8%。
以下为公司截至 12 月 31 日季度的业绩，与 LSEG 分析师调查预期对比：
调整后每股收益：58 美分，预期 56 美分 调整后营收：118.2 亿美元，预期 120.3 亿美元这家饮料巨头公布，第四季度归属于股东的净利润为22.7 亿美元，合每股 53 美分，高于上年同期的 22 亿美元、每股 51 美分。
剔除交易收益及其他一次性项目后，可口可乐每股收益为 58 美分。
净销售额增长 2%，至 118.2 亿美元。剔除并购、资产剥离和汇率影响的有机收入本季度增长 5%。
季度单位箱销量增长 1%，为公司连续第二个季度实现增长。该指标剔除了定价与汇率影响，用以反映真实需求。
与竞争对手百事公司一样，由于消费者收紧预算、减少外出就餐，可口可乐的饮品需求有所回落。公司 2025 年整体销量与上年持平。
但也出现了一些亮点，如 Smartwater、Fairlife 等品牌，表明消费者仍愿意为高端饮品支付更高价格。
可口可乐的两大核心市场开始回暖：
北美销量增长 1% 拉美销量增长 2%在全球范围内，可口可乐的水、运动饮料、咖啡和茶业务表现最佳，显示出消费者愿意为他们认为更健康的饮品付费。受益于 Smartwater、Bodyarmor 等品牌需求上升，该板块销量增长 3%。
公司气泡软饮料业务销量持平。同名可乐销量增长 1%，零度可乐销量大涨 13%。
果汁、增值乳制品及植物基饮料板块销量下降 3%。Fairlife 的需求增长，被尼日利亚成品业务出售给装瓶厂一事所抵消。
CEO 换届
周二是现任 CEO 詹姆斯・昆西最后一次发布财报。公司去年 12 月宣布，首席运营官恩里克・布劳恩将于 3 月 31 日接任首席执行官。
布劳恩在周二的公司电话会议上表示，他希望提升可口可乐新品上市速度，更好地在消费者实际购买场景中整合营销，并继续推进全流程数字化。
“我们的体系需要在每一处都做得更好、更敏锐，以推动转型与实效。” 布劳恩说。
首席财务官约翰・墨菲表示，公司在收购方面仍将保持灵活与择机的态度。他指出，尽管可口可乐的收购历史并非完美，但公司 32 个十亿美元级品牌中，近一半都来自并购。
高管团队计划在 2 月 17 日 CAGNY 年度大会上，进一步披露公司未来战略重点。
截至周二开盘，可口可乐股价在过去一年累计上涨约 20%，市值突破 3300 亿美元。
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责任编辑：郭明煜
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